- 溫度波動導致需求模式和庫存水平波動
由於氣候變化，異常的天氣模式變得更加普遍，但最近的變化對整個歐洲的能源需求產生了巨大影響。秋季氣溫較以往溫和，導致家庭和工業供暖需求出現季節性低迷，這有助於歐洲大陸建立天然氣庫存。然而，在12月，一段寒冷的天氣打破了高天然氣消費的平衡：歐洲國家的使用量自6月以來首次超過季節性平均水平，使整個歐洲的庫存迅速減少，突顯出意想不到的寒流的風險。因此，不能排除2023年不可預測的天氣模式造成的破壞。
- 中國清零政策的結束或加劇能源競爭
在去年的大部分時間裡，雖然中國採取了非常嚴格的措施來遏制Covid-19的傳播，但其對能源的需求也相應下降。2022年的前10個月，液化天然氣的進口量下降了五分之一以上，從而使供應量可以轉運到歐洲，以填補俄羅斯供應減少留下的缺口。
北京在2022年底的突然轉變改變這一局面。我們預計中國的能源需求將在2023年出現反彈，此應加劇對液化天然氣現貨的競標，並可能推高歐洲的能源成本，從而使擺脫俄羅斯的能源獨立之路變得更加崎嶇。
- 能源價格上漲將拖累歐洲的工業表現
失去了俄羅斯這個穩定可靠的能源供應國，歐洲的工業基礎受到了影響，因其已習慣了相對便宜和豐富的能源。在俄烏衝突爆發之前，歐盟大約一半的天然氣和近四分之一的石油來自俄羅斯。歐洲目前的天然氣價格是Covid-19爆發前的水平的三倍。既然歐盟已經切斷了與其最大供應商的聯繫，未來幾年價格上漲似乎是不可避免的。
更昂貴的能源已限制了歐洲疫後復甦，並導致其製造業表現不及世界其他地區。 一些歐洲公司已經採取行動，將生產轉移到歐洲以外更便宜的地方。這種轉變可能是永久性的，導致整體製造業產出下降。
儘管已開發經濟體努力降低對化石燃料的依賴，但歐洲的短期能源緊縮似乎不可避免。歐盟領導人最近達成的天然氣價格上限協議應有助於減輕能源危機的影響。 然而，可能需要採取額外措施，例如聯合購買天然氣和更簡化的可再生能源部署程序，以緩解未來幾個月的潛在痛苦。
